周四，K+S集团（ETR:SDFGn）将其财务指引调整至预期的低端，表明2024年的前景不那么乐观。

该公司全年的EBITDA预期目前约为5.4亿欧元，略低于市场普遍预期的5.5亿欧元。这反映了一个充满挑战的市场环境，钾肥价格下跌和宏观经济压力发挥了关键作用。

该公司第三季度EBITDA达到6600万欧元，超过了Stifel预测的5600万欧元，但低于市场普遍预期的7100万欧元。

K+S一直保持着正的自由现金流，第三季度公布了2400万欧元的现金流，今年迄今为止，K+S的自由现金流总额达到1.1亿欧元。

尽管如此，在应对全球钾肥市场波动的需求和定价压力时，该公司面临的阻力越来越大。

农业部门的产量保持正常，第三季度的总出货量为180万吨，比去年的184万吨略有下降。

钾肥的平均售价略有下降，反映了更广泛的市场趋势。然而，欧洲市场继续提供一定程度的价格稳定，该地区的平均价格在每吨330欧元至350欧元之间。

Stifel指出，尽管全球钾肥价格似乎已经触底，但人们对未来几个月钾肥价格可能反弹持谨慎乐观态度。

这取决于全球供应动态的变化，尤其是在巴西和东南亚等关键市场，也可能受到竞争对手减产的影响。

2025年的前景仍然低迷，预计在实现自由现金流盈亏平衡方面将面临挑战，特别是在K+S实施其“Werra 2060”投资计划之际。

这一举措凸显了该公司对长期增长的承诺，尽管它可能会影响短期盈利能力。

Stifel的分析师强调，尽管K+S受益于对欧洲的高度关注和多元化的投资组合，但对钾肥的高度依赖使其容易受到价格波动的影响。

这使得Stifel维持对该股的“卖出”评级，目标价为10欧元，反映出在持续的市场不确定性中上涨潜力有限。

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